【摸魚手札】為香港創業家計計數 (渾水)
邪惡軸心美帝說「香港製造」從此改成了「中國製造」,本來我心頭是鬆一口氣,香港終於在西方世界外國勢力眼中正式成為中國一部份。在國安法的支持下,我們應該感動流涕。
豈料廠商會那一班商人,居然拒絕接受事實,難道在他們眼中香港不是中國的一部份嗎?他們在暗撐港獨嗎?這實在太可惡,國安,請拉人。
身邊也有朋友是做工藝鐘錶創業,他一直以香港本土品牌自居,結果窮了大半生創業,想發揮香港特色和香港精神,點知原來香港精神就是中國精神,她感到非常失落,在社交媒體上喊冤。
台灣、日本、歐洲和美國開啟了重啟供應鍊的論壇,就算你冇參與其中,都知道這是一個杯葛中國的活動,是擺明車馬跟世界工廠下戰書。同一時間,戰狼外交王毅在歐洲不停被侮辱,這已確實反映出現在世界重新回到兩個陣營的分歧。你不是西方世界的陣營,就是中國的陣營,台灣、日本、印度等都歸了美國一部份。
國際關係專家很清楚西方世界是如何連結,就是一個宏觀的國際體系,例如維也納系統、北約、國際貨幣基金、WTO這一類組織。中國和藩屬國常見的關係是朝貢制度,簡單啲來講,即是你給宗主國一些利益,然後宗主國也會給予藩屬國一些利益,甚至有時會幫助處理國防的部份,例如朝鮮跟明朝就有這種關係。當日本豐臣秀吉進攻朝鮮,明朝萬曆年間會代為出手。
現在創業要做大是很難不歸邊的,我那位朋友創業強調本土價值,卻在世界洪流之中已悄然被淹沒。中國提供國防外交,同一時間香港要把自己的金融、醫療或者其他好處向上貢獻。現在香港資本市場依然欣欣向榮,集資額冠絕全球,正正反映我們為中國帶來這些好處。香港不是國際金融中心,而是大灣區金融中心。
創業要做到獨角獸,難免要向外擴張,但是現在世界格局是這個樣子,業務上擴張只怕已經走不下去,好像愛奇藝也比台灣打回頭。即使找外國資金融資或者上市,也比之前難上加難。
喜歡寫創業的專欄作家尹思哲一直強調創業要做bootstrapping,即是放棄VC要手那種高風險高回報的放手一搏,回歸多一點基本因素,不要倚賴金主的資金養活只有概念沒有實業的生意,而是本頁也要做到基本收支平衡,能夠自給自足。
這個概念在現在香港或者世界環境更加適合,當世界格局分開兩個陣營,演變成敵我矛盾,那麼創業家就很難光靠資金吃盡四方飯,倒不如認真做實業,計多一點數,計好IRR、成本和現金流,放棄好像以前那種孤注一擲的模式。以前香港有很多獨角獸,彷彿好像香港創業界的神話,現在這些只有估值沒有實業的獨角獸,將會經歷一段非常難捱的階段。
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被流放後我成了首富 在 彭博商業周刊 / 中文版 Facebook 的最佳貼文
【投資心法】李超人與股神巴菲特:細水長流
香港首富李嘉誠上週最後一次以主席身份主持長和集團股東大會。幾百名投資者出席此次會議一睹李超人最後風采。
在他六十多年的職業生涯中,李嘉誠建立了一個橫跨房地產、公用事業、電訊、零售甚至飛機租賃與生物科技的商業王國。他非凡的待人接物、談判藝術以及交易技巧一向為人津津樂道。不少人反而有時忽略了李超人實際為股東創造了多少投資回報。
自長和集團於1972年上市至今,集團股票增值達到5000倍(包含股息再投資),相當於過去46年內長和集團的複合年均增長率達20.3%。
巴菲特(Warren Buffett)自1965年接掌波克夏公司以來,為其創造了20.9% 的複合年均增長率。雖然兩者分別為其公司創造的增長率結果十分相近,但是些微的時間差距加上複利的魔法使得股神巴菲特略佔上風,波克夏公司自1965年來,為其股東創造了24000倍的回報。
在投資上,他們兩者擁有許多相似的觀點。巴菲特強調 「安全邊際」的投資概念,李嘉誠則警告投資首先要考慮「失敗的風險」。巴菲特提出以「經濟護城河(一間公司所具備的兢爭優勢)」作為擇股指標;與此相應,李嘉誠投資則重視一間公司可預見的「經常性收入」。
雖然他們皆警告投資者要避免債務;然而他們也都意識到財務槓桿的價值,並且皆曾運用此工具直接或間接地增加額外收益。
巴菲特偉大的成功故事來自於他對於保險公司的投資。藉由「浮存金」—即客戶繳給保險公司的保費—巴菲特免息持有他人的金錢作為投資基金。
另一方面,李嘉誠則於1980年代正值回歸前英國公司退出香港市場之際,佈局香港公用事業。1985年,李嘉誠自英資香港置地控股公司購得香港電燈有限公司控股權。在收購之後,他將此筆可觀且穩定的現金流放入銀行,並用此籌得低利率資金以建立他的商業王國。李嘉誠與巴菲特都有一個共同特殊才能,那就是尋求低成本的資金來源。
巴菲特也意識到公用事業的優惠投資環境,因此於1999年收購MidAmerican 能源公司。
然而,是什麼原因令李嘉誠對保險業望之卻步?其中一種解釋是,相較於美國或者全球市場,香港的保險業市場規模太小了。例如:在1990年代,香港整個地區的總保費市場規模小於10億美元,並且當時香港法規將浮存金適用範圍只限於債券市場。然而在巴菲特的故鄉,內布拉斯加州,則允許大多數的股權投資。
如今,李嘉誠已年屆90,而巴菲特也接近88歲。他們分別被視為東方與西方的成功代表。他們還有一個共通的特徵:都領取很少的報酬。巴菲特領取十萬美元的薪酬,而李嘉誠甚至一年只領取650美元。
他們兩人為我們上了寶貴的一課:做足功課,放長雙眼,槓桿作用將會給你甜美的回報。撰文/Ronald.W Chan
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